Cerebras Systems выходит на IPO: крупнейшее технологическое размещение 2026 года

В затянувшейся саге о первичном публичном размещении Cerebras Systems наконец виден финиш. Производитель AI-чипов объявил в понедельник, что готовится продать 28 миллионов акций по цене от $115 до $125 за штуку. Это позволит привлечь $3,5 млрд, а при верхней границе диапазона обеспечить рыночную капитализацию в $26,6 млрд. По данным Bloomberg, заявки уже составляют $10 млрд на предлагаемый пакет в $3,5 млрд.

Image Credits: Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket / Getty Images

Откуда взялась Cerebras

Компания основана в 2016 году Эндрю Фельдманом (CEO) и Майклом Джеймсом (Chief Architect) — они ранее сооснователи SeaMicro, поглощённой AMD за $334 млн. Идея была дерзкой: традиционные GPU ограничены размером, который позволяет нарезать из одной кремниевой пластины (wafer) — около 800 кв. мм. Cerebras задалась вопросом: а что если использовать всю пластину целиком как один чип?

Результат — первый в мире Wafer-Scale Engine (WSE), представленный в 2019 году как WSE-1, затем WSE-2 в 2021-м, и нынешний WSE-3 в марте 2024-го. Каждое поколение примерно удваивало производительность при сохранении того же энергопотребления .

Технология: зачем нужен такой огромный чип

WSE-3 изготовлен по 5-нм техпроцессу TSMC. Площадь — 46 225 кв. мм — это в 58 раз крупнее Nvidia B200. На чипе размещены 4 трлн транзисторов, 900 000 AI-оптимизированных ядер, 44 ГБ встроенной SRAM с пропускной способностью 21 петабайт/с . Для сравнения: Nvidia B200 содержит около 208 млрд транзисторов.

Ключевое преимущество — архитектурное. Главная проблема современных AI-систем: данные постоянно перемещаются между тысячами GPU, соединёнными кабелями и сетевым оборудованием. Каждый такой переход добавляет задержку и потребляет энергию. WSE-3 устраняет эту проблему: все вычислительные ядра и память находятся на одном чипе, и данные перемещаются в тысячи раз быстрее, чем между отдельными чипами . Компания заявляет, что Cerebras Inference работает до 15 раз быстрее GPU-решений на крупных языковых моделях.

Есть и ограничения. Nvidia H100/B200 можно объединять в огромные кластеры для задач обучения, с которыми единственный WSE-3 не конкурирует . Cerebras атакует инференс — не обучение.

WSE-3 поставляется в виде 1,8-тонного устройства CS-3. К нему прилагаются MemoryX (хранилище активаций моделей) и SwarmX (коммутатор, управляющий потоками данных между устройствами в кластере).

Финансы: компания уже прибыльна

Cerebras — редкий случай AI-единорога, реально зарабатывающего деньги:

💰 Выручка 2025 года: $510 млн — рост на 76% год к году;
✅ Чистая прибыль: $87,9 млн;
📋 Бэклог: более $20 млрд — обеспечен контрактами OpenAI;
💵 Привлечено в совокупности более $4 млрд за восемь раундов финансирования.

OpenAI: клиент, кредитор и потенциальный акционер

Отношения Cerebras с OpenAI — самая необычная часть этой истории. В январе 2026 года OpenAI подписала с Cerebras многолетний контракт на поставку вычислительных мощностей объёмом 750 МВт до 2028 года, стоимостью свыше $20 млрд — крупнейшая в истории сделка с поставщиком чипов, не являющимся Nvidia. К ак будто этого мало: OpenAI предоставила Cerebras кредит в $1 млрд, обеспеченный варрантами на покупку более 33 млн акций. То есть OpenAI одновременно является главным клиентом, кредитором и потенциальным крупным акционером.

Эти запутанные отношения даже фигурировали в судебном иске Илона Маска против OpenAI — адвокаты Маска утверждали, что он не знал о личных инвестициях руководителей OpenAI в Cerebras. По юридическим документам, OpenAI в какой-то момент рассматривала покупку Cerebras — сделка не состоялась, но эпилог оказался гораздо интереснее.

Среди ангельских инвесторов Cerebras — Сэм Альтман (CEO OpenAI), Грег Брокман (президент OpenAI), Илья Суцкевер (бывший CSO OpenAI), Адам Д'Анджело (совет директоров OpenAI, CEO Quora), Лип-Бу Тан (CEO Intel), Энди Бехтольшайм (сооснователь Sun Microsystems и Arista).

Другие крупные клиенты и партнёры

Amazon Web Services подписал обязывающий term sheet на развёртывание чипов Cerebras в своих дата-центрах — первый крупный гиперскейлер, сделавший это. AMD участвовала в февральском раунде Series H ($1 млрд при оценке $23 млрд). C erebras также начала строить собственные дата-центры и продавать доступ к ним как облачный сервис — без необходимости покупать железо напрямую.

История с задержкой: G42 и CFIUS

Cerebras надеялась выйти на биржу ещё в 2024 году, когда первоначально конфиденциально подала S-1 в SEC. Процесс был остановлен из-за расследования CFIUS (Комитета по иностранным инвестициям в США) связанного с инвестором из Абу-Даби G42. Расследование было завершено в октябре 2025 года после реструктуризации доли G42 в неголосующие акции. О бновлённая заявка подана в апреле 2026-го.

Что означает это IPO для рынка

Если Cerebras успешно разместится по верхней границе или выше, это станет проверкой аппетита рынка к ещё более крупным будущим размещениям — SpaceX, возможно OpenAI и Anthropic. Для поздних инвесторов, вложившихся в Series H при оценке $23 млрд в феврале, успех IPO означает рост за несколько месяцев. Для всей AI-индустрии — сигнал: специализированный конкурент Nvidia может стоить десятки миллиардов 🚀.