Итальянская Bending Spoons вышла на Nasdaq с оценкой более 18 миллиардов долларов, акции выросли на 40% в первый день торгов
Компания скупает убыточные интернет-бренды вроде Evernote и Vimeo, внедряет ИИ и увеличивает выручку — доход на сотрудника вырос с 1,12 млн до 2,57 млн долларов за два года
Bending Spoons намерена воспользоваться снижением оценок SaaS-компаний для новых приобретений после IPO
Капитализация компании в ходе частного раунда составляла 11 миллиардов долларов, что почти вдвое ниже первичной оценки на бирже
AOL снова стал публичной компанией — в некотором роде. Её владелец Bending Spoons, 13-летняя итальянская компания, которая последние десять лет тихо приобретала любимые, но больные интернет-бренды, сегодня вышла на биржу Nasdaq с оценкой более 18 миллиардов долларов, после чего к закрытию рынка акции подскочили на 40%.
Источник изображения — techcrunch.com
Штаб-квартира Bending Spoons находится в Милане. Компания применила некоторые методы частного капитала к длинной серии приобретений — Meetup, Eventbrite, Vimeo, WeTransfer и многих других. Но это не схема «купи и продай»: компания хочет трансформировать эти проекты с помощью технологий, а затем сохранить их.
«Мы хотим позиционировать себя как оператора, который берёт любимые бренды и делает их намного лучше», — рассказал сооснователь и директор по продукту Маттео Даниели.
«Как» на протяжении многих лет вызывало споры, особенно в отношении увольнений. Но компания также добилась роста доходов, особенно с помощью ИИ. «За последние полтора года мы стали свидетелями невероятного ускорения темпов, с которыми мы могли выпускать новые функции и создавать ценность для пользователей», — сказал Даниели.
Возможно, это правильные слова, когда инвесторы, как публичные, так и частные, проявляют гораздо больший аппетит к ИИ, чем к стареющим SaaS-бизнесам. Но у Bending Spoons есть аргумент: в её F-1, аналоге форм S-1 для иностранных компаний, есть глава под названием «ИИ до того, как это стало модно» — дань уважения своим корням.
До Bending Spoons был Evertale, «продукт, который автоматически создавал дневник вашей жизни, используя то, что сегодня назвали бы ИИ, а тогда мы называли машинным обучением», — сказал Даниели. Этот стартап провалился, но он преподал уроки сооснователям и членам команды, которые сейчас руководят Bending Spoons, — Luca Ferrari, Francesco Patarnello, Luca Querella и Даниели.
«Это вызвало размышления о том, что не всегда существует идеальная корреляция между талантом предпринимателей и их успехом, особенно при переходе от нуля к единице. Удача — очень важная составляющая этого уравнения. Поэтому мы развили одержимость поиском стратегии, которая максимально снизила бы роль удачи в росте и успехе», — сказал Danieli.
Компания также упомянула эту философию в своём F-1 такими строками, как: «Удача играет большую роль в поиске product-market fit» и «удача не имеет значения при стремлении к операционному совершенству».
Эти мантры проявляются в таких областях, как ценообразование на продукты. «Мы стараемся использовать сложную инфраструктуру отслеживания данных, аналитики и набор инструментов для экспериментов, которые мы разработали».
По словам Даниели, это иногда приводит к тому, что компания выпускает больше функций бесплатно для стимулирования сарафанного радио. Но это также привело к повышению цен, что вызвало жалобы со стороны долгосрочных подписчиков. Несмотря на это, однако, он говорит, что удержание клиентов остаётся «замечательно стабильным».
Одно приобретение подверглось особо пристальному вниманию. «Evernote, возможно, был первым продуктом, который мы приобрели и который был искренне любим пользователями, поэтому у нас были очень строгие судьи». Это случай, которым он гордится больше всего, включая его версию v11 с упором на ИИ. Он сказал, что компания в конечном итоге завоевала пользователей своими изменениями, которые были высоко оценены многими подписчиками, включая сооснователя Evernote Phil Libin.
С годами Bending Spoons начала получать больше поддержки. Оцениваемая в 11 миллиардов долларов в рамках частного раунда перед IPO, компания имела в своей таблице капитализации как венчурные фирмы, так и VIP-персоны, включая крупные имена из сферы технологий и развлечений. Однако в первые годы венчурным инвесторам было трудно понять её подход. «На протяжении многих лет мы слышали много реакций вроде „ты сумасшедший“», — вспоминает Danieli.
Это также отражено в слогане компании: «Невозможно. Может быть».
Сосредоточение на талантах также было одним из уроков, которые основатели Bending Spoons извлекли из времён Evertale, и найм стал ключевым направлением. Сооснователь Феррари «посвятил лучшую часть первых двух-трёх лет работе над культурой и процессами найма. Мы считаем, что теперь мы преуспеваем в поиске талантов, особенно когда они молоды и ещё не имеют отличного послужного списка».
Цифры, похоже, согласны с этим. Согласно заявке в SEC, «отчасти благодаря прогрессу в ИИ, выручка на одного штатного сотрудника Spooner увеличилась с 1,12 миллиона долларов в 2023 году до 2,57 миллиона долларов в 2025 году и составила 0,97 миллиона долларов в первом квартале 2026 года».
Это также объясняет, почему Bending Spoons приняла необычное решение привезти всю компанию в Нью-Йорк, чтобы отпраздновать листинг. «Это ещё один инструмент для нас, чтобы получить доступ к ликвидности, необходимой для реализации нашей стратегии приобретений, но мы также подумали, что на один день было бы правильно насладиться моментом со всеми нашими коллегами», — сказал Danieli.
Однако это всего лишь один день. После этого Bending Spoons вернётся к покупке компаний — и воспользуется снижением оценок SaaS, которого, по словам Даниели, ей самой удалось избежать. «С точки зрения покупателя и как компании, которая растёт за счёт приобретений, это на самом деле отличная возможность и момент для вложения капитала».
Отдельного внимания заслуживает цифра из отчётности: выручка на одного сотрудника выросла с $1,12 млн в 2023 году более чем вдвое. Это и есть главный аргумент компании перед инвесторами — не рост аудитории, а рост эффективности на человека. Именно такой показатель нейросети действительно способны улучшать: они не приводят новых пользователей, но позволяют обслуживать существующих меньшей командой.
