Акции Google проданы рекордной партией на 85 миллиардов долларов, спрос превысил первоначальный план в 40 миллиардов
Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта инвестировала 10 миллиардов долларов в размещение Alphabet
Вся сумма привлечения направлена на ИИ-инфраструктуру до конца года при капзатратах до 190 миллиардов
Успех Alphabet сигнализирует о готовности публичных инвесторов финансировать будущие IPO Anthropic и SpaceX
Если рекордное размещение акций Alphabet почти на $85 млрд должно было измерить аппетит инвесторов ко всему, что связано с искусственным интеллектом, то замер получился однозначным: аппетит ненасытный. Заявок оказалось столько, что компании пришлось увеличивать объём прямо по ходу сделки.
Источник изображения — techcrunch.com
Как устроена сделка
Материнская компания Google изначально собиралась продать первый транш на сумму около $40 млрд: два разных класса обыкновенных акций плюс более мелкие «депозитарные акции», доступные широкому кругу покупателей. Спрос оказался настолько выше предложения, что итоговый объём вырос до $45 млрд, о чём генеральный директор Сундар Пичаи сообщил в своей записи в соцсети X 1 июня. Ещё один транш примерно на $40 млрд компания планирует разместить в следующем квартале — совокупно около $84,75 млрд.
Цены зафиксировали 2 июня. Публичные покупатели получили бумаги по следующим ценам:
- акции класса A — по $355,1982 за штуку;
- акции класса C (без права голоса) — по $351,8018;
- Berkshire Hathaway в рамках закрытого размещения — по $351,81 и $348,20 соответственно.
Berkshire зашла со скидкой
Компания Уоррена Баффетта, до сих пор известная приверженностью стоимостному подходу, выкупила бумаг на $10 млрд — по $5 млрд в каждом классе акций. Это не участие в общей книге заявок, а отдельная закрытая сделка: Alphabet продала пакет напрямую, минуя публичное размещение, и примерно на 6% дешевле рынка. Фактически это плата за скорость и гарантию — разница в цене оценивается примерно в $640 млн.
Позицию в Alphabet Berkshire начала собирать ещё в третьем квартале 2025 года, когда купила около 17,8 млн акций, и наращивала её два квартала подряд. Теперь Google входит в пятёрку крупнейших вложений конгломерата наряду с American Express, Apple, Bank of America и Coca-Cola — на эту пятёрку приходится 66% портфеля акций.
Для самой Berkshire сделка стала переломной: во втором квартале компания купила бумаг на $23,5 млрд и продала лишь на $3,7 млрд, прервав четырнадцать кварталов подряд чистых продаж. Запас денег и казначейских бумаг впервые почти за четыре года сократился — с рекордных $397,4 млрд в марте до $365,5 млрд к концу июня. Напомним, пост генерального директора в январе занял Грег Абель, а Баффетт остался председателем совета директоров.
Рекорд, который держался шестнадцать лет
По оценке Bloomberg, даже $80 млрд перекрыли бы прежний рекорд по объёму размещения акций. Он принадлежал бразильскому нефтедобытчику Petroleo Brasileiro SA, привлёкшему $70 млрд в 2010 году. Разница в том, что тогда деньги шли на разработку глубоководных месторождений, а сейчас — на вычислительные мощности.
Куда пойдут деньги
Важная оговорка: инвесторы покупают акции Alphabet, а не долю в молодой компании, которая может быть перегружена долгами. Бизнес здесь предельно устойчивый — только за первый квартал выручка составила $110 млрд при высокой рентабельности, что на 22% больше показателя годом ранее.
Тем не менее целевое назначение денег — именно ИИ. «Это часть нашей многолетней инвестиционной стратегии, направленной на то, чтобы воспользоваться возможностями, которые открывает ИИ, и поддержать спрос со стороны предприятий и потребителей», — описал логику Пичаи. На конференции Google I/O в мае он подтвердил план потратить до конца года от $180 млрд до $190 млрд на капитальные затраты — прежде всего на вычислительную инфраструктуру и центры обработки данных.
Сигнал для очереди на биржу
Время размещения имеет значение далеко за пределами самой Alphabet. Пока Anthropic готовится к выходу на биржу — заявку компания подала конфиденциально, — успех этой продажи выглядит очень хорошим знаком для всей очереди ИИ-компаний. Он показывает, что публичные инвесторы, прежде всего крупные институциональные, готовы раскошелиться.
Очередь на ближайшие месяцы выглядит так:
- SpaceX — заявка подана, размещение ведёт синдикат из 21 банка во главе с Goldman Sachs; ожидается крупнейшее первичное размещение в истории, при этом убыток компании за прошлый год составил $4,9 млрд;
- Anthropic — выход на биржу возможен уже осенью; годовая выручка в пересчёте на текущие темпы превысила $44 млрд, но убыток по итогам года может достичь $14 млрд;
- OpenAI — подготовка ускоряется, ориентир также осень.
Совокупно три размещения могут запросить у публичного рынка более $200 млрд. Для сравнения: весь рынок первичных размещений США за 2025 год привлёк около $45 млрд.
Хватит ли у рынка выдержки
Всё это упирается в один вопрос: сохранится ли аппетит именно публичных инвесторов, а не только частных фондов. На ближайшие пять лет уже зарезервирован беспрецедентный объём расходов на ИИ — почти $8 трлн. Эти деньги должны откуда-то взяться, и это «откуда-то» складывается из собственной прибыли компаний, кредитов и капитала, привлечённого продажей акций.
Формальный запас у рынка есть: примерно столько же — около $8 трлн — сейчас лежит в американских фондах денежного рынка. Но одно дело — наличие денег, и совсем другое — готовность вкладывать их годами в отрасль, которая пока сжигает капитал быстрее, чем зарабатывает. Хватит ли публичным рынкам терпения поглощать такие объёмы столь долго — над этим сейчас обязана думать каждая ИИ-компания, примеряющаяся к бирже.
