Tower Semiconductor вложит до $3 млрд (сверх государственных субсидий примерно на $1 млрд) в расширение кремниевой фотоники и передового корпусирования в Японии при поддержке METI
Первый этап предусматривает возрождение законсервированного завода Arai и расширение действующей 300-мм фабрики в Уодзу; полная готовность к производству — к четвёртому кварталу 2027 года
Ориентиры на 2028 год повышены до $3,6 млрд выручки и $1,2 млрд чистой прибыли — более чем вдвое к результату 2025 года
Выручка от кремниевой фотоники за год выросла более чем вдвое — до $228 млн в 2025 году, а законтрактованные поступления от крупнейших заказчиков на 2027 год достигли $1,3 млрд
Компания Tower Semiconductor объявила о расширении производства кремниевой фотоники, кремний-германиевых компонентов и передового корпусирования на 300-мм пластинах в Японии сразу по двум направлениям. Собственные вложения компании оцениваются примерно в $3 млрд — сверх государственных субсидий приблизительно на $1 млрд, которые предоставит правительство Японии через Министерство экономики, торговли и промышленности (METI). Одновременно израильский контрактный производитель повысил ориентиры на 2028 год: около $3,6 млрд выручки и $1,2 млрд чистой прибыли. По заявлению компании, эти цели полностью опираются на первое из двух направлений плана — возрождение закрытого завода Arai, унаследованного от Panasonic, и максимальную загрузку действующего 300-мм завода в городе Уодзу (префектура Тояма).
Источник изображения — Getty Images / Bloomberg
Два направления расширения
Первое направление превращает бывший завод Arai (обозначен как Fab 6) в производство кремниевой фотоники и передового оптического корпусирования на 300-мм пластинах, параллельно наращивая выпуск на заводе Fab 7 в Уодзу. Полную готовность к серийному производству планируется достичь в четвёртом квартале 2027 года. Согласно документам, поданным Tower в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), завод Arai остановлен в июле 2022 года: он обслуживал исключительно Nuvoton Technology Corporation Japan (NTCJ), а не заказчиков самой Tower, и его корпус простаивал четыре года.
Второе направление — строительство нового 300-мм завода рядом с Fab 7. По оценке Tower, оно даст кратный прирост мощностей по кремниевой фотонике и кремний-германиевым компонентам и станет «высокоприбыльным начиная с 2029 года». Окончательные соглашения по этому проекту пока не подписаны, и ни один из новых ориентиров на 2028 год от него не зависит.
Реструктуризация TPSCo расчистила путь
Дорогу всем этим планам открыла реструктуризация совместного предприятия TPSCo, о которой объявили в марте 2026 года. Tower пришла в Японию в 2014 году, купив 51% трёхзаводского полупроводникового подразделения Panasonic; свою оставшуюся долю Panasonic продала Nuvoton в 2020 году. По мартовскому соглашению Tower получает полное владение 300-мм заводом Fab 7, а NTCJ забирает 200-мм производство (Fab 5) в Тонами и выплачивает Tower $25 млн. Закрытие сделки ожидается 1 апреля 2027 года. Единоличный контроль над Fab 7 снял структуру совместного предприятия, которая осложнила бы стройку стоимостью $3 млрд.
Почему не «с нуля»: ставка на скорость
Генеральный директор Tower Расселл Эллвангер (Russell Ellwanger) противопоставил такой подход строительству завода с нуля и покупке готовых производств. По его словам, и то и другое обычно требует лет на отработку техпроцессов, аттестацию у заказчиков и выход на финансовую устойчивость — при наращивании выпуска с нулевой выручки и высоких постоянных издержках. Повторное использование простаивающего здания рядом с уже аттестованной фотонной фабрикой, генерирующей денежный поток, позволяет Tower выйти на готовность к производству примерно на 18 месяцев раньше. Для сравнения: японская Rapidus заложила фундамент своего завода «с нуля» в городе Титосе в сентябре 2023 года и не рассчитывает на массовое производство раньше 2027 года.
Финансы: удвоение выручки к 2028 году
За 2025 год Tower отчиталась о выручке $1,566 млрд и чистой прибыли $220 млн против $1,436 млрд и $208 млн годом ранее. Новая модель на 2028 год более чем удваивает выручку 2025 года и предполагает чистую рентабельность около 33% против примерно 14% сегодня. По сравнению с прежним ориентиром на 2028 год ($2,8 млрд выручки и $750 млн чистой прибыли, подтверждён в отчёте за первый квартал 2026 года в мае) новые цели прибавляют 29% к выручке и 60% к чистой прибыли. На фоне объявления акции компании в начале торгов прибавляли более 17%.
Кремниевая фотоника — главный двигатель роста
Основной вклад в рост даёт кремниевая фотоника — технология, которая переносит функции оптоволокна прямо на кремниевый кристалл: данные передаются светом, а не электрическим током, что критично для сверхбыстрых соединений в вычислительных кластерах. По словам Эллвангера (звонок с аналитиками по итогам четвёртого квартала 2025 года, февраль), выручка от кремниевой фотоники в 2025 году достигла $228 млн против $106 млн в 2024-м, а в четвёртом квартале вышла на годовой темп $380 млн; эта цифра включает часть инженерной выручки, не связанной с поставками пластин. В мае Tower раскрыла $1,3 млрд законтрактованной выручки по кремниевой фотонике на 2027 год от крупнейших заказчиков, обеспеченной уже полученными предоплатами на $290 млн.
Среди заказчиков Tower по фотонике — Innolight, выпускающий оптические приёмопередатчики (трансиверы) на 400G, 800G и 1.6T на платформе семейства PH18, и Marvell, сообщившая в июне об отгрузке более пяти миллионов когерентных фотонных интегральных схем, изготовленных на мощностях Tower. Компания заявляет о более чем 50 активных заказчиках в области кремниевой фотоники и о мощностях для устройств со скоростью 200 Гбит/с на канал, применяемых в приёмопередатчиках 1.6T.
Риски проекта
В прогнозных оговорках Tower называет возможные задержки строительства, сроки поставки оборудования, получение разрешений и условия субсидий METI, которые «могут привести к потере части или всех субсидируемых средств». Заложенный рост рентабельности также опирается на устойчивый спрос на оптику для центров обработки данных и систем ИИ со стороны узкой группы очень крупных заказчиков вплоть до 2028 года — и такую зависимость компания признаёт.
Конкуренты: GlobalFoundries и TSMC
GlobalFoundries в ноябре 2025 года заплатила $453 млн наличными за сингапурскую Advanced Micro Foundry, что, по её данным, сделало компанию одним из крупнейших производителей кремниевой фотоники. Платформа сопакетированной оптики COUPE от TSMC согласована с дорожной картой оптических соединений Nvidia — оптические модули на 1,6 Тбит/с должны появиться в продуктах 2026 года. При этом Tower занимает иную нишу, чем TSMC: она работает как контрактная фабрика для десятков разработчиков приёмопередатчиков и микросхем, а не как сборочная платформа под стоечные планы одного клиента. С GlobalFoundries конкуренция куда более прямая — вдобавок компании судятся: GlobalFoundries предъявила Tower претензии о нарушении патентов.
Рынок и японские субсидии
По оценке MarketsandMarkets, рынок кремниевой фотоники составлял $2,65 млрд в 2025 году и вырастет до $9,65 млрд к 2030 году — среднегодовой темп роста 29,5%. В основе прогнозов лежит спрос на оптическую передачу данных в кластерах ИИ: на скоростях 800G и 1.6T соединения переходят с меди на свет. Поддержка Tower со стороны METI встраивается в японскую программу субсидий, по которой уже выделено до ¥1,2 трлн на заводы JASM компании TSMC в Кумамото, около ¥536 млрд на производство Micron в Хиросиме и порядка ¥2,9 трлн запланированного финансирования для Rapidus. Для специализированной фабрики кремниевой фотоники субсидия Tower, судя по всему, стала первой в такой программе подобного масштаба.
От несостоявшейся сделки с Intel — к собственному флагману
В 2022 году Intel договорилась купить Tower за $5,4 млрд, но в августе 2023 года отказалась от сделки после того, как её не одобрили китайские регуляторы, выплатив Tower отступные в размере $353 млн. Японская программа стала крупнейшим капитальным обязательством в истории Tower — она существенно превосходит соглашение на сумму до $300 млн, заключённое с Intel в сентябре 2023 года по 300-мм мощностям в Нью-Мексико. Спустя три года после того, как Tower едва не стала подразделением Intel, компания строит уже собственный флагманский проект.
