B Capital и Lightspeed Venture Partners совместно возглавят раунд Series C индийского стартапа SolarSquare с возможной оценкой до $500 млн
Новый раунд принесёт от $55 до $60 млн, удвоив оценку компании всего за 18 месяцев после Series B
SolarSquare уже обслужил около 50 000 домохозяйств и 400 жилищных товариществ, а её годовая выручка превысила $100 млн
Индия нарастила установленную мощность солнечной энергетики с 3 ГВт в 2014 году до более чем 150 ГВт в 2026 году, став третьим крупнейшим производителем в мире
Сделка идёт на фоне государственной программы PM Surya Ghar: Muft Bijli Yojana — крупнейшей в мире инициативы по установке крышных солнечных панелей с целью охватить 10 миллионов домохозяйств к марту 2027 года
SolarSquare, мумбайский стартап в сфере крышной солнечной энергетики для жилого сегмента, ведёт продвинутые переговоры о привлечении нового капитала менее чем через полтора года после получения крупнейшей в Индии венчурной инвестиции в солнечную энергетику. Сделка, по информации TechCrunch, должна закрыться уже в следующем месяце и более чем удвоит оценку компании.
Источник изображения — SolarSquare
Условия сделки: удвоение оценки за полтора года
B Capital и Lightspeed Venture Partners готовятся совместно возглавить раунд Series C, который может оценить SolarSquare в $450–500 млн и принести стартапу $55–60 млн нового капитала. Об этом сообщили несколько источников, знакомых с переговорами. Сделка ознаменует более чем двукратный рост оценки компании примерно за 18 месяцев — наглядный показатель того, насколько быстро укрепляется уверенность инвесторов в индийском рынке жилой солнечной энергетики.
Lightspeed Venture Partners ранее возглавлял раунд Series B SolarSquare на $40 млн при пост-мани оценке около $200 млн, закрытый в декабре 2024 года. На тот момент это было крупнейшее венчурное вложение в солнечную энергетику в истории Индии. Теперь, по данным источника, Lightspeed заходит уже через свой фонд роста — тот самый, который ранее поддержал такие компании, как Razorpay (ведущая индийская платформа цифровых платежей) и стартап быстрой доставки Zepto.
Существующий инвестор Elevation Capital также, как ожидается, примет участие в сделке. Условия могут ещё измениться, поскольку финансирование пока не закрыто. К текущему моменту SolarSquare привлёк в общей сложности $61,1 млн в виде долевого финансирования — по данным платформы для стартапов Tracxn. После закрытия Series C эта цифра вырастет примерно вдвое.
От бутстрапа в B2B к миллиардному потенциалу в B2C
SolarSquare основан в 2015 году тремя сооснователями: выпускниками IIT Бомбей Нираджем Джайном и Шреей Мишра, а также выпускником Университета Пуны Никхилом Нахаром. Первые пять лет компания работала без внешних инвестиций, занимаясь крышной солнечной энергетикой для крупных корпоративных клиентов — среди заказчиков были Reliance, Panasonic, TVS Motors и Johnson & Johnson. К концу 2010-х годов выручка превысила $15 млн, что вывело SolarSquare в десятку крупнейших установщиков крышных систем страны.
Поворотный момент случился в 2020 году, когда Джайн и Нахар приняли решение, удивившее многих: они развернули прибыльный бутстрап-бизнес в сторону жилого сегмента. Расчёт был простой — за прошедшие годы срок окупаемости домашних солнечных установок резко сократился, а инфраструктура индийского жилья и тарифы на электроэнергию делали B2C-нишу потенциально многомиллиардной. К ним присоединилась Шрея Мишра, которая до этого вышла из своего фэшн-стартапа Flyrobe и принесла в команду опыт построения потребительских брендов. Сегодня она занимает позицию CEO.
Полный цикл вместо дилерской сети
SolarSquare позиционирует себя как комплексная платформа для жилой солнечной энергетики (full-stack residential solar) на рынке, который остаётся крайне фрагментированным. Основная конкуренция исходит от мелких локальных установщиков и дилерских сетей, связанных с производителями оборудования — такими как Tata Power, Waaree Energies, Luminous Power Technologies и Exide Industries.
В отличие от них, SolarSquare контролирует всю цепочку клиентского опыта:
- проектирование системы и расчёт окупаемости
- оформление субсидий и взаимодействие с электросетевой компанией (DISCOM)
- финансирование через банки-партнёры (EMI-планы, где ежемесячный платёж сопоставим со старым счётом за электричество)
- монтаж и подключение к сети с двунаправленным счётчиком
- сервисное обслуживание и удалённый мониторинг
По данным сайта компании, SolarSquare установил более 150 мегаватт солнечной мощности в 29 городах девяти штатов. Источник, близкий к стартапу, сообщает, что в этом году компания планирует довести свой портфель жилой генерации до 200 МВт.
В цифрах клиентской базы — около 50 000 домохозяйств и почти 400 жилищных товариществ (кварталы и закрытые поселки, типичные для урбанистической Индии). Сохраняется и наследие B2B-эпохи: крышные установки SolarSquare работают, в частности, для Swiggy, Zepto и iD Fresh Food. При этом жилые клиенты и ТСЖ теперь формируют основную часть бизнеса — стартап в последние годы сознательно сокращает низкомаржинальные промышленные проекты.
Годовая выручка (run-rate ARR) превысила ₹10 миллиардов (около $104 млн) суммарно по жилому сегменту и ТСЖ — по словам источника, знакомого с финансовыми показателями.
Господдержка как катализатор: PM Surya Ghar
Резкий рост спроса в значительной мере обеспечен государственной программой PM Surya Ghar: Muft Bijli Yojana, запущенной премьер-министром Нарендрой Моди в феврале 2024 года. Это крупнейшая в мире инициатива по установке крышных солнечных панелей в жилом секторе, рассчитанная на 10 миллионов домохозяйств к марту 2027 года и бюджет около ₹75 000 крор (~$9 млрд).
Программа предусматривает прямую центральную субсидию на счёт владельца:
- система мощностью 1 кВт — до ₹30 000
- система мощностью 2 кВт — до ₹60 000
- система мощностью 3 кВт и выше — до ₹78 000
В сумме субсидия покрывает 40–60% стоимости установки, а до 300 единиц электроэнергии в месяц домохозяйство получает фактически бесплатно. Для среднего индийского дома экономия достигает ₹15 000–18 000 в год. Темп монтажа в рамках программы вырос примерно в десять раз по сравнению с допрограммным уровнем — до 70 000 установок в месяц. К марту 2026 года накопленное число установленных систем должно достичь 4 миллионов.
Для SolarSquare как одного из крупнейших жилых установщиков страны это означает мощный попутный ветер: государство фактически берёт на себя часть стоимости приобретения клиента и формирует устойчивый спрос на годы вперёд.
Макроконтекст: индийский солнечный бум
Индия поставила цель достичь 500 гигаватт мощности возобновляемых источников энергии к 2030 году, причём солнечная энергетика должна обеспечить более половины этого объёма. В 2025 году страна стала третьим по величине производителем солнечной энергии в мире, уступая только Китаю и США.
Совокупная установленная мощность солнечной генерации Индии выросла примерно с 3 ГВт в 2014 году до более чем 150 ГВт в 2026 году — пятидесятикратный рост за двенадцать лет. Часть этого скачка обеспечена господдержкой и субсидиями, ускоряющими внедрение крышных установок.
Что инвесторы и наблюдатели будут отслеживать
Новый капитал от B Capital и Lightspeed нужен SolarSquare, чтобы быстро нарастить долю рынка до того, как региональные конкуренты успеют закрепиться. Ключевые вопросы, которые встают перед компанией на новом раунде:
- переход от роста выручки к устойчивой прибыльности
- сохранение качества монтажа при масштабировании на десятки новых городов
- работа с регуляторным ландшафтом разных штатов и их DISCOM (распределительных компаний)
- удержание customer lifetime value за счёт сервиса и удалённого мониторинга — в противовес дилерской модели крупных производителей
Вертикальная интеграция, на которую делает ставку SolarSquare, сложнее в масштабировании, чем дилерская сеть, — но именно она формирует более крепкую привязанность клиента к бренду и стабильный сервисный доход на горизонте 15–25 лет (типичный срок службы солнечной системы).
SolarSquare отказался от комментариев. B Capital, Lightspeed Venture Partners и Elevation Capital не ответили на запросы о комментариях.
