Lime подала заявку на IPO: убытки в $59 млн и амбиции выхода на биржу

Lime, компания в сфере микромобильности, известная своими электросамокатами и велосипедами, которые разбросаны по городским улицам, подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO). Стартап по аренде, официально известный как Neutron Holdings, Inc., направил документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в пятницу 8 мая 2026 года. О выходе на биржу компания намекала ещё в 2021 году, но гендиректор Уэйн Тинг в интервью TechCrunch тогда говорил, что экономика и рост уже позволяют выйти, нужно только дождаться рыночных условий. Похоже, момент наконец настал. Размещение пройдёт на Nasdaq Global Select Market под тикером «LIME»; андеррайтеры — Goldman Sachs, J.P. Morgan и Jefferies (в некоторых документах также упоминается Morgan Stanley в роли co-lead). По оценкам Renaissance Capital, размещение может привлечь около $250 млн, а сама компания целится в оценку порядка $2 млрд.

Кто такие Lime: история и команда

🛴 Компания, предлагающая краткосрочную аренду ярко-зелёных самокатов и велосипедов, была основана в январе 2017 года в Сан-Франциско под именем LimeBike. Основатели — Брэд Бао (нынешний председатель совета директоров) и Тоби Сан. В 2020 году Lime получила огромный плюс от Uber: американский гигант сначала инвестировал в стартап, а позже передал ему свой собственный микромобильный сервис Jump. С тех пор Uber остаётся одним из крупнейших акционеров и стратегическим партнёром — на долю Uber приходится 14–16% выручки Lime в 2023 — первом квартале 2026 года.

Команду возглавляют:

Уэйн Тинг (Wayne Ting) 👨‍💼 — CEO, бывший Chief of Staff у CEO Uber и руководитель операций Uber в Северной Калифорнии;
Брэд Бао — председатель совета директоров и сооснователь;
Энн Гугино (Ann Gugino) — финансовый директор; до Lime была CFO в Papa John's, а ранее занимала старшие финансовые позиции в Target и Patterson Companies.

Финансовая картина: рост, убытки и денежные потоки

📊 В заявке для SEC Lime сообщила, что её выручка в 2023 году составила $521 млн, выросла до $686,6 млн в 2024 году и достигла $886,7 млн в 2025 году — это рост на 29,1% год к году. По состоянию на конец прошлого года Lime работала примерно в 230 городах в 29 странах. Генеральный директор компании Уэйн Тинг отметил в сопроводительном письме к заявке на IPO, что в 2025 году Lime превысила отметку в миллиард поездок.

Однако стартап всё ещё стремится выйти из убытков, и IPO может в этом помочь. Согласно заявке, чистые убытки Lime в 2025 году составили $59,3 млн — это хуже, чем годом ранее (в 2024-м было $33,9 млн). А в первом квартале 2026 года компания уже зафиксировала убытки на сумму $61,3 млн при выручке чуть больше $170 млн. Хорошая новость: при бухгалтерских убытках Lime третий год подряд генерирует положительный свободный денежный поток — то есть бизнес уже умеет приносить кэш, просто сжигает его на обслуживание долга и амортизацию парка.

В документе также указано, что покупка обыкновенных акций Lime может подвергнуть инвесторов определённым рискам, включая «историю чистых убытков» и потенциальную невозможность «достичь или поддерживать прибыльность в будущем». Конкуренты Lime пытались добиться прибыльности, но безуспешно: например, Bird вышел на биржу через SPAC в 2021 году, его акции рухнули, компания сжигала кэш с пугающей скоростью и в итоге подала заявление о банкротстве в 2023 году — после чего вернулась в виде «копеечного» бизнеса.

Главный риск: $1 млрд текущих обязательств

⚠️ Самый тревожный пункт в S-1 Lime — это около $1 млрд текущих обязательств, из которых:

$846 млн нужно погасить в течение ближайших 12 месяцев;
$675,8 млн — до конца 2026 года.

Документ напрямую содержит going concern warning — формулировку «существенные сомнения в способности продолжать деятельность» без поступлений от IPO или альтернативного финансирования. Это стандартное предупреждение в американских заявках на IPO с долговой нагрузкой, но именно оно делает само размещение во многом вынужденным: Lime прямо указывает, что часть привлечённых средств пойдёт на погашение обеспеченного срочного кредита (senior secured term loan). Если рынок плохо примет акции, у компании окажутся реальные проблемы с рефинансированием.

Где и как Lime зарабатывает

🌍 По состоянию на конец 2025 года Lime — крупнейший в мире оператор шеринга микромобильности по числу городов:

230 городов в 29 странах — Северная Америка, Европа, Ближний Восток, Латинская Америка, Азия, Океания;
Средний операционный парк — 325 137 устройств (электросамокаты, электровелосипеды, электромопеды);
Среднее число активных пользователей в месяц (MAU) — около 3,8 млн человек;
RVD (Revenue per Vehicle per Day) — $7,47 в 2025 году;
Удержание операционного парка — около 116% (то есть парк не сокращается, а наоборот растёт за год);
Более 705 млн поездок на устройствах четвёртого поколения (Gen4) с момента запуска и до конца 2025-го.

Тарифная модель состоит из трёх вариантов: классическая Pay-As-You-Go (плата за разблокировку плюс поминутный тариф), пакетные подписки LimePass и премиум-подписка LimePrime. Главное конкурентное преимущество, которое Lime подчёркивает в проспекте, — вертикальная интеграция: компания сама проектирует электросамокаты и велосипеды, заказывает производство по контракту, разрабатывает фирменное IoT-ПО и держит свою команду по отношениям с городами. По формулировке S-1, это даёт «самоусиливающийся, виртуальный сетевой эффект».

Конкуренты и состояние индустрии микромобильности

🏁 К моменту IPO Lime рынок выглядит сильно зачищенным по сравнению с пиком 2018–2021 годов:

Bird — вышел на биржу через SPAC в 2021-м, в 2023-м обанкротился, теперь существует как penny stock;
Spin — был куплен Tier Mobility;
Tier и Dott объединили операции в Европе;
В Азии прошло слияние Neuron Mobility и Beam Mobility;
Параллельно работают Bolt, Voi Technology, HelloRide и докинг-системы Lyft (например, Citi Bike в Нью-Йорке).

По оценке отраслевого издания AInvest, в 2025-м Lime занимала около 18% мирового рынка шеринга микромобильности, Bird — около 22%, Dott — около 15%; топ-5 игроков контролируют около 65% рынка. По прогнозам аналитиков, рынок будет расти в среднем на 11,2% в год до 2033-го за счёт расширения выделенных велодорожек, программ платного въезда в центр городов и зон с низкими выбросами. Если Lime удастся удержать свою долю и довести EBITDA до 20%+ к 2026–2027 годам, размещение может оказаться удачным. Если рынок усомнится в реалистичности этой траектории — повторение истории Bird вполне возможно. Документ S-1 — это попытка Lime убедить инвесторов, что почти $900 млн годовой выручки и план полностью обнулить долги достаточно, чтобы забыть, чем закончилась прошлая попытка вывести микромобильность на биржу.