Kalshi обяжет трейдеров указывать место работы для ставок на чувствительных рынках
Проверять данные будут не заранее, а только при подозрительной активности по конкретному аккаунту
Мера принята после серии скандалов, включая дело бывшего конгрессмена Джорджа Сантоса
За первый квартал платформа провела больше 150 расследований и заблокировала свыше 100 сделок
Kalshi делает новый шаг в борьбе с инсайдерской торговлей на своей платформе. Для определённых ставок рынок прогнозов потребует от пользователей указывать место работы через онлайн-форму. Требование затронет рынки, связанные с корпоративной отчётностью, национальной безопасностью и крупными геополитическими событиями — точные критерии отбора таких рынков компания пока не раскрывает.
Источник изображения — engadget.com
Что такое рынок прогнозов и почему там возможен инсайд
Kalshi — площадка, где ставят не на спортивный счёт, а на исход событий: примут ли закон, выступит ли чиновник, какими будут показатели инфляции. Формально это биржа деривативов, работающая под надзором американского регулятора, и торгуются здесь контракты, которые погашаются по единице или нулю в зависимости от того, случилось событие или нет.
Отсюда и природа проблемы. На фондовом рынке инсайдер знает непубличную информацию о компании, а на рынке прогнозов знать нужно только одно — чем закончится событие. Причём таким знанием обладает не узкий круг топ-менеджеров, а любой участник процесса: сотрудник, готовящий отчёт, помощник политика, знающий его расписание, или человек, который сам принимает решение, на которое сделана ставка.
Именно последний случай — самый неприятный. Ставящий на собственное действие не просто использует информацию, он управляет исходом: сначала открывает позицию, а потом делает так, чтобы она сыграла.
Как будет работать проверка
Как первым сообщил The Wall Street Journal, представитель компании пояснил, что проверять данные о трудоустройстве Kalshi намерена не заранее, а только при обнаружении подозрительной активности по конкретному аккаунту — то есть по факту начатого расследования. При этом отдельным пользователям может быть заблокирован доступ к конкретным рынкам исходя из места их работы.
Изменения вступают в силу немедленно и следуют из рекомендаций независимого комитета по надзору за рынками (Independent Surveillance Audit Committee), который выявил пробелы в способности платформы выявлять инсайдерские связи до совершения сделки.
Схема с проверкой постфактум вызывает закономерный вопрос: сама по себе форма ничего не подтверждает, и указать в ней можно что угодно. Практический смысл здесь другой — перенос ответственности: заведомо ложные данные превращают спорную сделку в прямое нарушение правил площадки, а при разбирательстве с регулятором дают основание для более жёстких мер, чем простая блокировка счёта.
Скандалы, которые довели до новых правил
Инсайдерская торговля стала регулярной проблемой для рынков прогнозов. В зоне ответственности Kalshi уже зафиксированы многочисленные громкие случаи:
- сотрудник видеоблогера MrBeast, который использовал закрытую информацию о будущих роликах для ставок;
- трое кандидатов на политические должности в Миннесоте, Техасе и Вирджинии — один из них пытался представить свои ставки как предвыборное обещание регулировать рынки прогнозов;
- бывший конгрессмен Джордж Сантос — самый громкий эпизод последнего времени.
По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), Сантос делал публичные заявления о своих планах присутствовать на обращении президента к Конгрессу, одновременно открывая на Kalshi позиции, рассчитанные на противоположный исход. По итогам расследования он согласился выплатить штраф и вернуть незаконную прибыль на сумму свыше $35 000, а также на три года лишился права торговать на платформе.
Показательна здесь именно сумма. Тридцать пять тысяч долларов — это не масштаб биржевых махинаций, а бытовой эпизод, и именно поэтому случай тревожный: порог входа в такую схему практически нулевой, а участников, обладающих «инсайдом» подобного уровня, десятки тысяч.
Что ещё внедрила платформа
Помимо проверки трудоустройства, Kalshi внедрила систему риск-скоринга: каждому новому рынку присваивается оценка риска инсайдерской торговли и манипуляций с учётом значимости события, соответствия регулированию и вероятности его связи с чувствительной информацией. Компания также расширила инструменты для информаторов, позволяющие пользователям сообщать о подозрительной активности напрямую службе надзора.
По собственным данным площадки, за первый квартал этого года:
- проведено более 150 расследований;
- заблокировано свыше 100 потенциально инсайдерских сделок;
- направлено более 20 обращений в правоохранительные органы.
Цифры внушительные, но интерпретировать их можно двояко: они одновременно доказывают и работоспособность системы надзора, и масштаб самого явления — сотня перехваченных сделок за квартал на одной площадке говорит о том, что попытки не единичны.
Регулирование: США, штаты и мир
Учитывая, насколько охотно пользователи рынков прогнозов нарушают правила, сложно предположить, сможет ли эта политика существенно ограничить инсайдерскую торговлю или люди просто найдут новые способы обеспечения прибыльных ставок. Самый очевидный обходной путь известен давно и никакой формой не закрывается — ставка через третье лицо: родственника, друга или коллегу, чьё место работы не вызывает вопросов.
Несколько американских штатов пытались подавать в суд на рынки прогнозов и регулировать их как игровые платформы, однако федеральное правительство заявило об исключительной юрисдикции в этом секторе через CFTC. Международные усилия по ограничению этой деятельности набирают больший оборот: например, в Испании введён запрет, пока местные власти изучают способы регулирования отрасли.
Для читателей из СНГ практическая сторона вопроса проста: Kalshi работает только с американскими резидентами и требует подтверждения личности и налогового статуса, так что доступа к площадке отсюда нет. Значение у истории другое — она задаёт рамку для всей категории сервисов, где ставки делают на реальные события, а не на спорт. Чем строже правила в США, тем скорее аналогичные требования появятся и на других рынках.
