Стартап Corgi удвоил оценку до $2,6 млрд всего за три недели после предыдущего раунда
За четыре месяца компания привлекла $374 млн в раундах A и B
Одни и те же инвесторы участвовали в обоих раундах, что вызывает вопросы у партнёров фондов
Corgi специализируется на страховании новых рисков, включая убытки от ИИ, для технологических стартапов
Спустя всего восемь недель после раунда B1 появились сообщения о новом раунде — уже при оценке около $4 млрд
Страховая технологическая компания Corgi объявила о привлечении $106 млн в рамках раунда Series B1, оценив себя в $2,6 млрд — всего через три недели после раунда Series B на $160 млн при оценке $1,3 млрд и через четыре месяца после Series A на $108 млн. Компания страхует в первую очередь стартапы в сферах технологий, кибербезопасности и общей ответственности; среди её клиентов — Deel и Artisan.
Источник изображения — techcrunch.com
Оценка, удвоившаяся за три недели
Даже на фоне нынешней активности венчурного рынка такая последовательность событий выглядит необычно. Стартапы, привлекающие раунд за раундом с резким повышением оценки, давно стали обыденностью, но удвоение стоимости компании всего за три недели — случай редкий, тем более что состав инвесторов в обоих раундах практически совпал.
На вопрос, какое конкретное событие оправдало такой скачок за столь короткий срок, инвестор Kanyi Maqubela из Kindred Ventures сослался на общую динамику компании. Подобное объяснение устраивает не всех: практика внутренних переоценок всё чаще привлекает внимание партнёров венчурных фондов (LP). Один из LP, поддерживающий несколько фондов и пожелавший остаться неназванным, отметил, что доверие к таким внутренним наценкам постепенно снижается — если оценку компании поднимают без реального события ликвидности, инвесторы это замечают.
Суть проблемы в том, что фонд, вложившийся по одной оценке, а затем поднявший её три недели спустя, может искусственно улучшить показатели портфеля на бумаге — сильнее, чем это оправдано реальным положением дел в бизнесе.
При этом, по словам Maqubela, для LP фонда Kindred или других инвесторов Corgi — включая Prime Capital, Leblon Capital, Alumni Ventures и Y Combinator — это не выглядит проблемой. «LP превыше всего ценят реальные выходы из инвестиций и настороженно относятся к переоценкам, которые не всегда отражают действительность», — пояснил он, добавив, что в данном случае рост выручки компании оправдал новый раунд.
Чем занимается Corgi
Corgi основана в 2024 году выпускниками акселератора Y Combinator Emily Yuan и Nico Laqua. Компания создаёт страховое покрытие для «новых категорий» рисков, ориентируясь на нишу, слабо охваченную традиционными страховщиками — стартапы и специфические проблемы ответственности, с которыми они сталкиваются, включая риски, связанные с ИИ.
Laqua рассказывал, что Corgi покрывает случаи, когда система ИИ становится причиной финансовых потерь, дезинформации, операционных сбоев или проблем с соблюдением нормативных требований — риски, которые многие традиционные полисы либо прямо исключают, либо трактуют неоднозначно. Corgi — не единственный игрок в этой нише: в схожем сегменте insurtech работает поддерживаемый Y Combinator стартап Vouch.
По словам Laqua, страхование — «капиталоёмкая отрасль», а спрос на новые продукты и партнёрства в последнее время резко ускорился; создание платформы андеррайтинга на основе ИИ дополнительно увеличивает расходы. «Дополнительный капитал пойдёт на расширение в новые страховые категории, масштабирование ИИ-платформы андеррайтинга, развитие партнёрств по встроенному страхованию и рост команды», — заявил он. На сегодняшний день Corgi привлекла $378 млн общего финансирования.
История ещё не закончена
Примерно через восемь недель после объявления о раунде B1 источники сообщили СМИ, что Corgi привлекает уже третий раунд подряд — на этот раз при оценке около $4 млрд, то есть вновь вдвое больше предыдущей. Официально сумма сделки не раскрывалась, а сама компания от комментариев отказалась. По имеющимся данным, если на момент Series A годовая выручка компании составляла около $40 млн, то к концу года её темп роста может достичь $450 млн.
Часть капитала Corgi уходит не только на страховой бизнес: компания успела запустить собственное решение для дата-рум (data room) и открыла две круглосуточные кофейни под собственным брендом — в Сан-Франциско и Атланте, с планами по расширению до Нью-Йорка и Лондона. При этом стоит учитывать, что часть страховых продуктов Corgi построена по модели Risk Retention Group (RRG) — коллективного самострахования компаний со схожими рисками, которая не подпадает под все требования, обязательные для традиционных лицензированных страховщиков, и не защищена государственными гарантийными фондами на случай нехватки средств в общем пуле.
Compания также известна требовательной корпоративной культурой: основатель и CEO Nico Laqua ранее заявлял, что ожидает от сотрудников готовности работать семь дней в неделю. На фоне столь стремительного набора оценки и параллельного расширения в смежные направления бизнеса Corgi остаётся одним из самых заметных — и самых обсуждаемых — примеров нынешнего бума ИИ-стартапов на страховом рынке.
