Дата-центры разогнали оптовые цены на электричество в крупнейшей энергосистеме США на 75,5%
- Независимый наблюдатель Monitoring Analytics зафиксировал: оптовая цена электроэнергии в зоне PJM Interconnection (13 штатов и округ Колумбия, около 67 млн потребителей) в I квартале 2026 года выросла до $136,53 за МВт·ч против $77,78 за МВт·ч годом ранее — на 75,5%.
- Основной вклад внёс не сам расход электричества, а плата за мощность (capacity): +398,1% за квартал. Без учёта спроса со стороны ИИ-инфраструктуры рынок мощности не показал бы такого роста.
- Рекомендация наблюдателя — обязать дата-центры приходить со собственной генерацией или ставить их в отдельную очередь подключения, чтобы расходы не ложились на население и малый бизнес.
- Pennsylvania уже угрожает выйти из PJM, утилитарный гигант AEP с инвестпрограммой на $80 млрд — тоже. Мэриленд подал жалобу в FERC на $2 млрд переложенных издержек. Устные «обязательства» гиперскейлеров перед администрацией Трампа юридической силы не имеют.
Назначенный федеральными властями независимый наблюдатель Monitoring Analytics, контролирующий работу оператора крупнейшей в США электросетевой системы PJM Interconnection, опубликовал отчёт о состоянии рынка за I квартал 2026 года. Главный вывод: резкий скачок оптовых цен на электричество в восточной части страны напрямую вызван подключением новых дата-центров под ИИ, а сам PJM не справляется с темпом этого спроса.
Источник изображения — Shutterstock
Цифры: +75,5% за год, и большая часть — это плата за мощность
Полная оптовая стоимость электричества в зоне PJM выросла с $77,78 за МВт·ч в I квартале 2025 года до $136,53 за МВт·ч в том же периоде 2026 года. Это +$58,75 за МВт·ч, или 75,5% — рост, который Monitoring Analytics в отчёте называет «крупным и необратимым».
Если разложить этот рост на компоненты, картина становится ещё нагляднее:
- Энергия (фактически потреблённое электричество). Средняя цена в реальном времени, взвешенная по нагрузке, выросла с $52,20 до $87,57 за МВт·ч — на 67,8%.
- Мощность (плата за гарантированную доступность генерации в пиковые периоды). Этот компонент прибавил $14,21 за МВт·ч — рост на 398,1%.
- Передача (содержание и расширение сетей). Доля выросла примерно на 5% — здесь основное давление впереди, по мере реализации новых линий.
Именно скачок цен на мощность — ключевой сигнал. Это плата не за уже потреблённый киловатт-час, а за обязательство генерирующей компании держать энергоблок «горячим» на случай, если он понадобится. И если рынок мощности взлетает в четыре раза за квартал, это значит, что система ожидает дефицита и заранее закладывает его стоимость в счета.
Что такое PJM и почему это касается 67 миллионов человек
PJM Interconnection — это региональный оператор системы (RTO), который управляет высоковольтной сетью и оптовым рынком электроэнергии на территории 13 штатов и округа Колумбия. В его зоне ответственности живут около 67 миллионов человек — почти 20% населения США. Эти штаты: Делавэр, Иллинойс, Индиана, Кентукки, Мэриленд, Мичиган, Нью-Джерси, Северная Каролина, Огайо, Пенсильвания, Теннесси, Виргиния и Западная Виргиния.
Особое место в этой географии занимает Северная Виргиния — район Эшберна и его окрестностей, где сосредоточен самый плотный в мире кластер дата-центров. Именно сюда десятилетиями стекалась интернет-инфраструктура, и именно сюда хлынула волна гиперскейлеров под обучение ИИ-моделей. Локальный спрос на электричество в этой точке географически растягивает всю систему PJM.
Почему винят именно дата-центры
Monitoring Analytics в отчёте не ходит вокруг да около: «Рост нагрузки от дата-центров — главная причина текущей ситуации на рынке мощности, в том числе ожидаемого общего роста потребления, дефицитного баланса спроса и предложения и высоких цен». И отдельно фиксирует: «Без подключения большой нагрузки дата-центров рынок мощности не показал бы тех же дефицитных условий и тех же высоких цен, которые мы наблюдаем сейчас».
Подтверждают это и цифры предыдущего отчёта того же наблюдателя за декабрьский аукцион мощности: из общих $16,4 млрд расходов $6,5 млрд (40%) пришлись именно на нагрузку дата-центров — причём $6,2 млрд из этой суммы относятся к ещё не построенным объектам, которые должны выйти в сеть до 2027–2028 годов. За три последних базовых аукциона мощности дата-центры суммарно «заняли» $23,1 млрд из $47,2 млрд совокупных расходов — это 49%, практически половина рынка.
Контекст усугубляется тем, что в 2022 году PJM приостановил приём заявок на подключение новых генераторов из-за многолетней очереди заявок и снова открыл её относительно недавно. Параллельно из системы продолжают выводить угольные и газовые блоки, а новые дата-центры подключаются на порядки быстрее, чем под них успевают строить генерацию.
Решение от наблюдателя: «приходите со своим электричеством»
Monitoring Analytics предлагает простую по сути концепцию — Bring Your Own Power (BYOP): крупные потребители вроде дата-центров обязаны подключаться к сети только при наличии собственной генерации или прямого долгосрочного контракта с производителем. То есть электричество для ИИ-нагрузки оплачивают сами операторы дата-центров, а не «размазывают» эту стоимость через общий аукцион мощности.
В качестве дополнительной меры предлагается ввести отдельную очередь подключения для крупных нагрузок: дата-центр получает физическое подключение только после того, как в системе появится достаточная мощность для его обслуживания. Для проектов с собственной генерацией предусматривается ускоренный режим подключения.
Логика очевидна: если дата-центр привозит свой источник питания, он не давит на общий рынок мощности и не разгоняет цены для домохозяйств, малого бизнеса и промышленности.
Почему PJM не спешит соглашаться
Согласие на BYOP не отвечает институциональным интересам самого PJM как оператора рынка. Если оставить гигантскую нагрузку дата-центров в общем прогнозе, аукцион мощности будет естественно гнать цены вверх — спрос растёт, предложение отстаёт. Эти повышенные расходы по цепочке перекладываются на операторов линий электропередачи и местные коммунальные компании, а те — на счета конечных потребителей.
PJM, в свою очередь, предлагает разовый «страховочный» аукцион (backstop auction) — для целевой закупки новой генерации именно под проекты дата-центров в регионе. Идея появилась после давления со стороны администрации Трампа и губернаторов нескольких штатов. Однако Monitoring Analytics в текущей формулировке backstop-аукциона видит ту же проблему: предложенная структура «существенно перекладывает риски на остальных клиентов PJM», превращая обычных потребителей в фактический финансовый коллатераль для дата-центров.
В дополнение к этому PJM выпустил собственный белый доклад с тремя сценариями реформы рынка (включая требование к коммунальным компаниям и поставщикам брать на себя долгосрочные обязательства по обеспечению мощности). Monitoring Analytics этот документ также раскритиковал, заявив, что PJM использует кризис как предлог для перекройки рынка, тогда как ядро рыночного дизайна остаётся работоспособным — проблема не в архитектуре рынка, а в том, как оператор обрабатывает беспрецедентный приток крупных нагрузок.
Политическая реакция: губернаторы, утилиты и FERC
Скандал вокруг тарифов уже вышел за пределы технического спора между регуляторами.
- Pennsylvania. Губернатор Джош Шапиро публично пригрозил вывести штат из PJM, если оператор не возьмёт цены под контроль. Под давлением Шапиро и губернаторов соседних штатов PJM согласился на потолок цен на мощность до 2029 года. По расчётам, декабрьский аукцион без этого потолка стоил бы клиентам ещё на $9,9 млрд (на 38%) дороже.
- American Electric Power (AEP). Один из крупнейших электроэнергетических холдингов США, базирующийся в Огайо, на квартальной отчётности тоже заявил о возможности ухода из PJM. AEP в ближайшие пять лет планирует вложить около $80 млрд в генерацию и сети.
- Мэриленд. Офис народного защитника штата подал в Федеральную комиссию по регулированию энергетики (FERC) жалобу на правила распределения издержек PJM. По расчётам штата, на потребителей Мэриленда могут быть переложены до $2 млрд капитальных затрат на расширение сетей под нужды дата-центров.
- ComEd (Иллинойс). CEO Гил Киньонес заявил, что компания принимает упреждающие меры по поддержке клиентов, которые столкнутся с финансовой нагрузкой из-за ожидаемого роста оптовых цен PJM.
- FERC. Председатель комиссии Лора Сует вместе с губернаторами региона давит на PJM с требованием пересмотреть рыночную структуру.
На фоне всего этого Бюро статистики труда США в мае зафиксировало рост счетов за электричество для населения более чем на 6% за год — выше средней инфляции по другим товарам.
Обещания гиперскейлеров и почему они ничего не значат без закона
В марте 2026 года Дональд Трамп собрал в Белом доме руководителей крупнейших ИИ-гиперскейлеров и получил от них обязательство «платить за себя» в части расходов на электроэнергетическую инфраструктуру. По духу это ровно то, чего добивается Monitoring Analytics: чтобы технологические компании сами оплачивали как собственное потребление, так и стоимость создания мощностей, необходимых под их рост.
Проблема в том, что это «обязательство по защите плательщиков тарифов» — устное джентльменское соглашение, а не норма права. Оно не обязывает PJM Interconnection (как и любую другую институцию) не перекладывать издержки на конечных потребителей. Чтобы заблокировать перенос затрат, Конгрессу пришлось бы принять федеральный закон, прямо предписывающий FERC противодействовать такой перекладке. Пока такого закона нет — и обещания гиперскейлеров остаются обещаниями.
Следующая контрольная точка — июнь 2026 года
Главное событие, которое определит ценовую траекторию ещё на годы вперёд, — это очередной базовый аукцион мощности (Base Residual Auction, BRA), назначенный на июнь 2026 года. Если к этому моменту PJM так и не решит, как обращаться с нагрузкой дата-центров, и оставит их в общем прогнозе, ценовое давление, по предупреждению Monitoring Analytics, в ближайшей перспективе будет ещё выше, чем сейчас.
Прямой эффект скачка цен прошлого квартала уже зафиксирован и будет оплачиваться потребителями PJM как минимум до 31 мая 2028 года. Развернуть этот рост в обратную сторону почти невозможно — речь скорее о том, успеют ли регуляторы и Конгресс заблокировать следующий виток до того, как он защёлкнется на тех же три года.
