Компания Stripe и инвестиционный фонд Advent больше не добиваются покупки PayPal, о которой сообщалось ранее в этом месяце, рассказали источники Bloomberg, знакомые с ситуацией. Состоись сделка, она могла бы стать одним из крупнейших выкупов с использованием заёмных средств в истории — её объём оценивался значительно выше $50 миллиардов.
Источник изображения — engadget.com
Как разворачивались переговоры
В июле, когда акции PayPal торговались на исторических минимумах, а сама компания оценивалась в $40 миллиардов, Stripe и Advent, по имеющимся данным, сделали предложение примерно на $53 миллиарда. Оно было отклонено, после чего консорциум готовил более высокую заявку. Для контекста: на пике, в разгар пандемии COVID, капитализация PayPal достигала $320 миллиардов.
Стратегия покупателей была очевидна: недавние трудности PayPal выглядели возможностью приобрести компанию с существенным дисконтом. Но последний квартальный отчёт превзошёл большинство прогнозов и вместе со слухами о поглощении подтолкнул котировки вверх на 40 процентов. Цена выросла — и схема выкупа за заёмные средства утратила экономический смысл.
Что теряет Stripe
Новый генеральный директор PayPal Энрике Лорес, назначенный в марте, занят перестройкой компании и делит её на три подразделения: оформление платежей, Venmo и направление платежей и криптовалют.
Слияние со Stripe дало бы последней сразу несколько выгод: снижение зависимости от Visa и Mastercard, доступ к системе оплаты Venmo и криптовалютным сервисам PayPal. От самой идеи покупатели, судя по всему, не отказались — Bloomberg отмечает, что Stripe и Advent могут вернуться с предложением позже.
Для рынка эта история — характерная иллюстрация того, как быстро закрывается окно возможностей при выкупе публичной компании: достаточно одного удачного отчёта, чтобы дисконт, ради которого затевалась сделка, исчез.
