Глава Lumentum предупреждает: дефицит лазеров на фосфиде индия для ИИ-ЦОД окажется острее, чем кризис DRAM и NAND.
Nvidia вложила по $2 млрд в Lumentum и Coherent (суммарно $4 млрд), чтобы зарезервировать будущие поставки лазеров: спрос на них вырос с сотен до сотен миллионов штук.
Lumentum отгружает на 30% меньше лазеров, чем нужно заказчикам, а разрыв между спросом и предложением на электроабсорбционные модулированные лазеры (EML) превысил 30% и продолжает расти.
Переход на 150-мм (6-дюймовые) пластины фосфида индия, который уже идёт у Coherent, удваивает выпуск лазеров и снижает затраты более чем вдвое, но отрасль отстаёт от кремниевых технологий на десятилетия.
Генеральный директор Lumentum Майкл Хёрлстон в июле 2026 года на саммите RAISE в Париже заявил, что фосфид индия — полупроводниковый материал, лежащий в основе каждого лазера в центрах обработки данных для искусственного интеллекта, — движется к дефициту предложения, который превзойдёт уже наблюдаемую нехватку DRAM и NAND. По его словам, решение Nvidia одновременно профинансировать Lumentum и её главного конкурента стало прямым ответом на эту угрозу.
Источник изображения — tomshardware.com
Почему Nvidia профинансировала сразу двух конкурентов
Хёрлстон отметил, что операторы связи закупали лазеры сотнями, тогда как Nvidia и крупнейшие облачные операторы запрашивают сотни миллионов единиц. Несмотря на то что Lumentum управляет пятью фабриками по производству фосфида индия, компания по-прежнему отгружает на 30% меньше продукции, чем требуется заказчикам. Ответом Nvidia в марте 2026 года стали вложения по $2 млрд в Lumentum и Coherent — двух поставщиков, которые вместе выпускают большую часть высокоскоростных лазеров для центров обработки данных в мире; в общей сложности речь идёт о $4 млрд. К финансированию прилагались обязательства по закупкам и будущий доступ к производственным мощностям обеих компаний. Помимо этого, Nvidia вложилась и в менее крупных разработчиков кремниевой фотоники, в том числе Ayar Labs и Scintil Photonics, стараясь подстраховать поставки со всех сторон.
«Вдвоём мы, думаю, не сможем удовлетворить спрос, который Nvidia и другие теперь предъявляют нам для решения проблемы сопротивления в центрах обработки данных», — добавил Хёрлстон.
Физика: почему свет рождается только на фосфиде индия
Фосфид индия имеет прямую запрещённую зону около 1,34 эВ, что позволяет ему эффективно преобразовывать электрический ток в фотоны. У кремния запрещённая зона непрямая, поэтому он может направлять, разделять и модулировать свет, но не способен его генерировать. Каждая платформа кремниевой фотоники в производстве — включая решения Nvidia, Broadcom, Marvell и Cisco — по-прежнему требует лазер на фосфиде индия где-то в корпусе, чтобы обеспечить свет, которым кремний манипулирует. Переход от сменных приёмопередатчиков к оптике, размещённой в одном корпусе с чипом (co-packaged optics), меняет расположение лазера и способ его монтажа, но не убирает его из спецификации.
Оптика в едином корпусе и лавинообразный рост числа портов
В рекламных материалах Nvidia утверждается, что её фотонные коммутаторы используют вчетверо меньше лазеров, чем эквивалентное решение со сменными приёмопередатчиками, при этом энергоэффективность выше в 3,5 раза, а устойчивость сети — в десять раз; все эти цифры приводит сам производитель. Экономия считается в расчёте на порт, а число портов стремительно растёт.
В высокопроизводительной конфигурации Spectrum-X Photonics задействовано 512 портов по 800 Гбит/с, что обеспечивает коммутацию 400 Тбит/с, а Quantum-X Photonics InfiniBand работает на 144 портах по 800 Гбит/с. Размещение оптики в одном корпусе также смещает спрос в сторону мощных лазеров непрерывного излучения (CW) и внешних лазерных модулей, питающих сразу несколько каналов, — их сложнее производить, чем электроабсорбционные модулированные лазеры внутри обычного сменного приёмопередатчика. Соглашение Coherent с Nvidia охватывает именно эту категорию: мощные CW-лазеры, внешние лазерные модули и оптоволоконные сборки.
Рекордная выручка при растущем дефиците
Lumentum отчиталась о рекордной выручке в $808,4 млн в третьем квартале своего финансового года — на 90% больше год к году. Выручка компонентного направления составила $533 млн, а поставки накачивающих лазеров выросли на 80%. На майском разговоре с аналитиками Хёрлстон сообщил, что к следующему декабрьскому кварталу компания рассчитывает нарастить объём поставок на 50%, и тут же добавил: дисбаланс спроса и предложения на EML расширился с прежних 25–30% до «значения выше 30%», а с накачивающими лазерами ситуация ещё напряжённее. Поставщик, который наращивает выпуск на половину оборота в год и всё равно теряет позиции, — точный показатель крутизны кривой спроса. По оценке McKinsey, выпуск 800-гигабитных приёмопередатчиков держится на 40–60% ниже спроса и таким останется вплоть до 2027 года, сроки поставки оптоволоконного кабеля растянулись почти до года, а выход годных на пластинах фосфида индия для EML колеблется от 15% до 50% в зависимости от поколения пластины — именно поэтому мощности нельзя просто «заказать» деньгами.
Ставка на 150-мм пластины
Линия по производству фосфида индия на 150-мм (6-дюймовых) пластинах у Coherent даёт более чем вчетверо больше устройств, чем линия на 75-мм (3-дюймовых) пластинах, и при этом обходится менее чем вдвое дешевле, рассказал инвесторам генеральный директор компании Джим Андерсон по итогам третьего квартала финансового года. По его словам, EML, CW-лазеры и фотодиоды выпускаются на 150-мм линии с более высоким выходом годных, чем на старых 75-мм линиях, внутренние мощности удвоятся к концу июньского квартала — на квартал раньше плана, — а затем вырастут ещё более чем вдвое к концу 2027 года. Выручка Coherent достигла рекордных $1,8 млрд (+21%), доля центров обработки данных и связи выросла до 75% против примерно 41% годом ранее, а портфель заказов простирается до 2028 года.
Логика и память перешли на 300-мм пластины ещё в начале 2000-х. Фосфид индия — хрупкий и дорогой материал с малым размером слитка, и нынешний переход отрасли идёт с 75-мм пластин на 150-мм, то есть примерно тот этап, который кремний прошёл в 1980-х. Пятая фабрика Lumentum, о которой объявили в марте 2026 года, — это переоборудованный завод Qorvo по выпуску арсенида галлия в Гринсборо, Северная Каролина, площадью около 22 000 м², совместимый с 100-мм и 150-мм пластинами; запуск намечен примерно на 2028 год.
Настоящее узкое место — сам индий
Индий добывают как побочный продукт переработки цинка, поэтому его объёмы нельзя нарастить независимо от экономики цинка, каким бы высоким ни был спрос на лазеры. По данным Mineral Commodity Summaries 2026 Геологической службы США, Китай в 2025 году произвёл около 760 тонн из примерно 1100 тонн мирового первичного рафинированного индия — порядка 69% — и зафиксировал 72-процентное годовое падение экспорта необработанного индия за период с сентября 2024-го по сентябрь 2025 года после того, как Пекин ввёл экспортный контроль над этим металлом в феврале прошлого года. Средняя цена индия на складах США в 2025 году составила около $390 за килограмм против $340 в 2024-м.
Китайской «дочке» AXT — Tongmei — пришлось получить экспортные лицензии министерства торговли (выданы в июне и августе 2025 года), прежде чем компания смогла возобновить поставки подложек из фосфида индия из Китая. Фабрики, которые финансирует Nvidia, находятся ниже этого лицензионного барьера, а поступающие на них пластины в сколько-нибудь значимых объёмах в США не производятся.
Чем это отличается от кризиса памяти
Контрактные цены на DRAM в первом квартале 2026 года выросли на 90–95% квартал к кварталу — это самый большой квартальный скачок в истории наблюдений TrendForce. Аналитики прогнозируют дальнейший рост на 58–63% во втором квартале, тогда как NAND подорожает на 70–75%, а HBM уже распродана на весь 2026 год. Рынок выстраивает дефициты в чёткой последовательности: 2024-й прошёл под знаком нехватки ускорителей, 2025-й — памяти и HBM, а 2026-й становится годом оптических компонентов. Хёрлстон сопоставляет своё предупреждение с по-настоящему историческим кризисом, что придаёт его словам вес, — и при этом руководит компанией, чья оценка зависит от того, сохранится ли дефицит.
Апрельский прогноз рынка от LightCounting за 2026 год показывает, что текущий спрос на приёмопередатчики примерно на 30% превышает предложение, — это совпадает с данными Lumentum, — но при этом дефицит, по оценке аналитиков, должен сойти на нет к концу 2026 года. Ожидаемый рост продаж Ethernet-приёмопередатчиков понижен до 65% за год после 82% в 2025-м и 93% в 2024-м. Coherent, удваивающая мощности на квартал раньше срока, указывает в ту же сторону. Ключевое отличие от ситуации с памятью в том, что решение здесь — переход на больший размер пластин, который уже идёт в производстве с более высоким выходом годных, чем на старом техпроцессе, а не строительство новой фабрики, отнимающее три года.
