Венчурные инвесторы засыпают во время питчей: это самая распространенная жалоба основателей
Спящий партнер не мешает получить термшит: несколько стартапов получили инвестиции после того, как венчур уснул на презентации
Sequoia отказала Cloudflare из-за женщины-сооснователя — сейчас капитализация компании составляет 87 миллиардов долларов
Vinod Khosla предложил основателю Cloudflare «уволить» сооснователей и забрать их доли — после этого контакты были прерваны
Поход за деньгами к венчурным фондам — обязательный обряд посвящения для основателей технологических компаний. Побочный продукт этого обряда — истории ужасов о встречах с инвесторами, которые обычно пересказывают только в закрытых чатах. Летом 2026 года такие рассказы вышли наружу: в соцсети X развернулось многодневное обсуждение, где основатели вспоминали самые нелепые и оскорбительные эпизоды своих переговоров. Ниже — самое показательное из этой волны.
Источник изображения — techcrunch.com
Партнёр, проспавший презентацию на 15 миллионов долларов
Началось всё с рассказа Грега Изенберга — ведущего подкаста о стартапах, автора рассылки и основателя холдинга Late Checkout Studio, среди прежних активов которого была компания, купленная WeWork. У Изенберга большая аудитория в X, и его запись явно попала в больное место: под ней собрались сотни ответов.
«Однажды я презентовал проект в переговорной одного из трёх крупнейших венчурных фондов, чтобы привлечь 15 млн долларов в раунде Series A. На встрече было 12 человек. Один из партнёров полностью уснул. Проспал больше 30 минут. Никто этого не заметил. Все продолжали как ни в чём не бывало», — написал он.
По его словам, он так и продолжал листать слайды перед бессознательным человеком в кресле Herman Miller — и это считалось нормой. Денег в тот раз компания не получила: Изенберг признался, что в итоге просто продал бизнес.
Уснувшие инвесторы оказались самой частой историей во всём обсуждении. Речь шла не о лёгкой дремоте, а о полноценном отключении. Основатель Zynga Марк Пинкус вспомнил свой эпизод: «Я посмотрел на подругу, которая организовала встречу, и спросил, стоит ли продолжать. Она ответила „да“. Это было что-то вроде „Уик-энда у Берни“ в Кремниевой долине».
Уснул — но всё равно предложил деньги
Самое любопытное: сонливость партнёра не означала отказа. Несколько основателей рассказали, что получили предложение о сделке именно от тех фондов, чьи представители задремали на встрече.
«В 2015 году я вела переговоры о нашем Series A, где один партнёр уснул, а другой не переставал хмуриться. Через два часа после инвестиционного комитета мне позвонили и сказали, что высылают условия сделки», — написала Лиз Уэссел, соосновательница кадрового стартапа WayUp (компанию она позже продала), ныне партнёр фонда First Round Capital. Её команда от денег отказалась, чем сильно удивила фонд.
Отчасти это объясняется механикой принятия решений: в большинстве крупных фондов чек одобряет не один человек, а партнёрство целиком на инвестиционном комитете. Поэтому поведение отдельного участника встречи может вообще не отражаться на итоге — что для основателя, потратившего месяцы на подготовку, выглядит совсем уж абсурдно.
Историй о спящих инвесторах набралось столько, что бывший партнёр a16z Арианна Симпсон не выдержала: «С венчурными фондами всё в порядке?? Нарколепсия, похоже, свирепствует».
Исчезнувшие инвесторы и отозванные условия сделки
Вторая по популярности категория — фонды, которые согласовывали условия сделки (term sheet), а затем в последний момент выходили из неё или просто пропадали, так и не переведя деньги.
Ещё возмутительнее продолжение: некоторые инвесторы после срыва сделки продолжали вести себя так, будто стартап остался в их портфеле, — запрашивали отчёты о показателях или просили выступить рекомендателем перед другими предпринимателями. Один основатель рассказал, что фонд потребовал долю от выручки после продажи компании, хотя так и не вложил ни доллара.
Сооснователь Uber Трэвис Каланик, известный своей напористостью, вспомнил, как обнаружил, что инвестор пытается незаметно покинуть здание и уехать. Каланик догнал его у машины и дочитал презентацию с пассажирского сиденья.
Истории, где называют имена: Cloudflare, Sequoia и Винод Хосла
По-настоящему громкими оказались рассказы основателя Cloudflare Мэттью Принса. «Партнёр Sequoia отказался от Cloudflare, потому что не считал, что женщина может возглавить компанию в области кибербезопасности», — написал он. Речь о Мишель Затлин, сооснователе и операционном директоре компании: она запускала Cloudflare вместе с Принсом и Ли Холлоуэем ещё в 2009 году.
Суждение того партнёра не выдержало проверки временем: сегодня рыночная капитализация Cloudflare составляет около 87 млрд долларов, а ожидаемая годовая выручка на 2026 год — 2,8 млрд долларов.
Партнёр Sequoia Шон Магуайр, который и сам не раз оказывался в центре споров из-за своих высказываний, ответил, что всегда восхищался Затлин, и попросил назвать имя коллеги. Принс уклонился: «Может, как-нибудь за бокалом. Но подозреваю, у вас уже есть неплохая догадка».
Дальше — история о Виноде Хосле, сооснователе Sun Microsystems и основателе фонда Khosla Ventures. По воспоминаниям Принса, тот предложил инвестировать, а затем посоветовал «уволить» соучредителей и забрать их доли. «Думаю, благосклонное прочтение — это была проверка характера. Но я был так оскорблён, что мы больше никогда не разговаривали. Буквально заблокировал его номер».
Принс тут же добавил нюанс: «Он чрезвычайно умён и проницателен. Был невероятным инвестором — с его послужным списком не поспоришь. Просто не тот тип личности, с которым я предпочёл бы работать».
Здесь важна оговорка: воспоминания участников таких разговоров расходятся, и достоверно неизвестно, что именно Хосла сказал, что имел в виду и как помнит эту встречу сам. Но сама возможность публично обсуждать одного из самых влиятельных инвесторов Долины вызвала удивление. Многие увидели в этом классический пример «FU money» — состояния, которое позволяет говорить прямо, не опасаясь последствий. Принс сегодня миллиардер.
Не все истории про злодеев
Часть основателей отметила, что их опыт общения с фондами был исключительно хорошим, а некоторые даже написали настоящие признания в любви конкретным инвесторам. Большинство венчурных капиталистов действительно много работают, стараются быть полезными и не спят на встречах. Но негативный опыт настолько распространён, что Пинкус подытожил: «Обожаю этот момент, когда основателям больше не нужно бояться указывать инвесторам на их глупое поведение».
Отдельная история Принса вообще не про хамство. Он ожидал простой встречи с Марком Андриссеном, сооснователем a16z, а тот явился со всей инвестиционной командой и подготовленным разбором. Неготовый к такому Принс произвёл слабое впечатление: «Я оформил в рамку отказ, который они прислали». Похожие рассказы о встречах с Андриссеном оставили и другие основатели.
Самая забавная история пришла от Джули Фредриксон, основательницы, ставшей инвестором. Перед визитом в офис фонда ей позвонил младший сотрудник — предупредить о скальном образовании, которое видно из окна переговорной и которое, судя по всему, без ведома самих инвесторов имеет вполне узнаваемую анатомическую форму. «Этот фонд навсегда останется в моей памяти как Dickrock Ventures», — написала она.
Больше всего досталось фондам из Кремниевой долины, но основатели делились и опытом общения с инвесторами из других стран. Подключились и сами венчурные капиталисты — со своими историями о том, как они привлекали деньги у партнёров с ограниченной ответственностью (LP).
Эти обсуждения ценны не только как сборник анекдотов. Они наглядно показывают, что процесс привлечения инвестиций непрозрачен, перекос власти между сторонами реален, а то, о чём основатели шепчутся приватно, встречается куда чаще, чем индустрия готова признавать публично.
Мораль всей истории лучше всех сформулировал Изенберг: «Если вы сейчас привлекаете инвестиции, просто знайте: такая история есть у каждого основателя. Процесс странный. Расклад сил странный. Вы не сумасшедший, если считаете это странным».
Второй урок проще: если Андриссен согласился с вами встретиться — он настроен серьёзно, и приходить неподготовленным не стоит.
